AI芯片设计公司Cerebras Systems正考虑大幅上调IPO发行价区间，强劲的投资者需求推动这家公司的上市估值持续走高。
据路透社5月10日报道，Cerebras正考虑将IPO定价区间从此前的每股115至125美元上调至150至160美元，涨幅高达约28%。与此同时，公司还计划将发行股数从2800万股增至3000万股。若最终以每股160美元定价，Cerebras此次IPO募资规模将达约48亿美元。
需求之旺盛在正式路演启动前便已显现。据彭博此前报道，在正式营销开始之前，投资者认购意向已超过100亿美元。知情人士此前透露，Cerebras最早将于本周一将定价区间上调至每股125至135美元——而路透最新的报道显示，实际上调幅度可能远超这一预期。
此次IPO预计将于本周四完成，届时Cerebras的估值有望达到约350亿美元，成为近期AI基础设施投资热潮中最受瞩目的上市案例之一。
需求爆棚，定价一再上修
Cerebras此番IPO定价的快速上调，折射出当前市场对AI基础设施概念的高度热情。据路透援引知情人士消息，此次定价区间调整的直接驱动力，正是来自机构投资者的超额认购。
这一轨迹与去年公司CoreWeave的上市路径颇为相似。据科技媒体The Information报道，CoreWeave一年前以每股40美元上市，尽管期间经历多番波折，上周五收盘价已达114美元。
CoreWeave目前仍处于大规模烧钱阶段，正加速扩建数据中心网络，但投资者对此表现出相当的包容度——这一先例表明，华尔街在评估AI相关标的时，往往愿意将盈利压力暂置一旁，优先关注其AI敞口。
报道称，Cerebras同样面临持续亏损的现实，但强劲的认购需求显示，投资者正以类似逻辑看待这家公司。
与此同时，据报道，Cerebras选择在此时上市，背后有其市场逻辑。
据The Information分析，当前正处于AI基础设施乐观情绪的峰值时期，算力短缺问题持续显现——Anthropic近期与SpaceX达成的算力采购协议即为一例。
这种供需紧张的格局，为AI基础设施相关公司提供了有力的估值支撑。Cerebras此次IPO将成为一次重要的市场测试：在英伟达主导、巨头环伺的AI芯片格局下，公开市场究竟能为多少家专注AI的芯片设计新兴公司提供容身之地，投资者的答案将在本周四揭晓。
AI芯片赛道拥挤，Cerebras的差异化叙事
尽管市场情绪高涨，Cerebras上市后仍将面临一个结构性挑战：AI芯片市场竞争已相当激烈。
据报道，芯片买家——主要是云计算公司和大型AI开发商——目前已拥有丰富的选择。英伟达主导市场，AMD、谷歌、亚马逊均推出了各自的AI芯片，Meta和微软也在自研芯片，中国市场则有华为等多家供应商。
在这一背景下，Cerebras的核心卖点在于其客户资源与合作布局。OpenAI既是其客户，也是其股东，尽管OpenAI同时正与博通联合开发自有芯片。此外，Cerebras还与亚马逊云服务（AWS）达成协议，作为亚马逊Trainium AI芯片的补充供应商向其提供芯片。
值得注意的是，部分同类AI芯片初创公司已选择出售或授权路线。
据报道，Groq将技术授权给英伟达，后者同时招募了该公司核心人才；Meta则从另一家芯片初创公司Graphcore挖走了一批关键工程师。The Information指出，Cerebras在上市后仍存在被收购的可能性。
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